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2018年在豆粕期货区间波动的背景下，豆粕期权亦呈现区间波动状态。方向性策略可选用区间交易，进行逢低做多、逢高做空策略，具体可配合隐含波动率走势、期权到期时间长短、涨跌速度等选做买方或卖方。波动率策略，根据波动率的季节性特征，在季节性低点选用做多波动率策略，在季节性高点入场做空波动率策略。鉴于当前隐含波动率偏弱运行，以及波动率的季节性特征，可轻仓做空波动率策略，卖出宽跨式盘整策略，同时动态调整保持delta中性。另外，在重大消息公布前，可布局事件驱动型波动率策略，做多波动率，这方面要重点把握入场时机，一般应在重大消息公布前几天，市场预期开始发酵时逢低介入，待重大消息公布后平仓了结。

十一、如何规范资管产品的杠杆水平？为维护债券、股票等金融市场平稳运行，抑制资产价格泡沫，应当控制资管产品的杠杆水平。资管产品的杠杆分为两类，一类是负债杠杆，即产品募集后，金融机构通过拆借、质押回购等负债行为，增加投资杠杆；一类是分级杠杆，即金融机构对产品进行优先、劣后的份额分级，优先级投资者向劣后级投资者提供融资杠杆。在负债杠杆方面，《意见》对开放式公募、封闭式公募、分级私募和其他私募资管产品，分别设定了140%、200%、140%和200%的负债比例（总资产/净资产）上限，并禁止金融机构以受托管理的产品份额进行质押融资。在分级产品方面，《意见》禁止公募产品和开放式私募产品进行份额分级。在可以分级的封闭式私募产品中，固定收益类产品的分级比例（优先级份额/劣后级份额）不得超过3：1，权益类产品不得超过1：1，商品及金融衍生品类产品、混合类产品均不得超过2：1。

今日午后，金蝶国际的股价在David Webb场空研报发出后迅速跳水，一路走低，截至收盘报9.11港元，跌幅达14.22%，日内蒸发50亿港元市值。2018年，金蝶国际被获准纳入MSCI明晟中国指数名单（MSCI CHINA INDEX），此外还被纳入“恒生综合大中型股指数”和“恒生增幅指数”，从而进入“沪港通”合格股份名单。

一些地方已经开始在进行相关的尝试。从去年秋季学期开始，上海初中、高中教材与配套磁带“解绑”，这是国内首次为教材与磁带“解绑”。记者了解到，从2017年秋季学期起，上海市中小学学生用教材配套音频资料将全面实现网络下载，覆盖小学、初中、高中三个学段，涉及100种教材，共计337个音频文件。这些配套磁带将不再随教材一起配送到学生手中，而是采取通过互联网下载为主的方式进行。

数据来源：Wind 瑞达期货三、隐含波动率随标的现季节性特征隐含波动率亦是期权特有的指标，是将市场上的期权价格代入理论公式反推出来的波动率数值，表示市场对期权存续期间的标的期货的价格波动情况的预期。隐含波动率具有均值回复、波动率微笑和波动率期限结构等特征。均值回复指隐含波动率序列围绕一个固定的值向下波动率，当隐含波动率偏离均值较远后存在回归均值的可能；波动率微笑描述不同行权价下的隐含波动率的曲线；波动率期限结构描述不同到期日的期权的隐含波动率曲线结构。

从历史上看，苹果在研发支出占销售额的比例方面一直落后于其他顶级科技公司，现在依然如此。今年第二季度，微软将13.4%的收入用于研发，谷歌将15.7%的销售收入用于研发。分析人士已经注意到苹果不断上升的研发成本。在第三季度财报电话会议上，一位分析师问苹果首席财务官卢卡-马埃斯特里（Luca Maestri），该公司是否预计将继续增加研发投资，他表示，这一趋势将继续下去。