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袁宜：基于对中美基本假设的情况下，对于年内中国经济和明年的经济增长情况是怎么看的？王涵：从经济数据来讲，今年比去年或会相对弱一些，虽然一季度GDP增长还相对较高，但后面可能会出现逐步放缓的情况，这个向下背后，与中长期整个经济增长模式变化有关。不过，源于现金流的改善，今年企业的感受会比去年好。

综合化的资产管理公司有几个特点，一个就是产品种类是非常丰富的，既有服务大众人群的产品（公募基金干的事），还要有服务高净值人群和机构客户 的私募产品。它的投资范围是广谱的，从货币市场的这些高流动性、透明的这些工具，到股票市场、债券市场，再到一些我们所说的非标市场，比如说未上市股权投 资、森林的投资、艺术品的投资等等，耶鲁基金会就是这样一个典型的公司。此外，投资策略是丰富的，从比较透明的投资策略，到极不透明的投资策略都有，极不 透明的投资策略就是所谓的对冲基金。

数据表明，在购买基金时，有77.1%的投资者最看重基金业绩，较2016年大幅上升约30%其次有7.6%的投资者最关注基金公司的知名度。再次，有3.2%和3.5%的投资者最关注的是基金公司是否有外资股东的背景和公司规模。（二十）货币基金在基金投资中的占比：50.3%的投资者持有的货币基金在所有基金中的占比超过90%

那么蔚来汽车超预期的第三季度交付数据是否意味着这家新能源车企的情况已经开始好转了呢？显然只通过交付数据的改善和营收预期的增长无法比较全面地衡量现在这家企业的境况，我们还需要将其他因素纳入考量。销售成本蔚来汽车每季度的营收与其交付的新车数量高度相关，因此用于新车销售的成本就成为影响蔚来营收最重要同时也是最大的一块成本。根据历史数据，蔚来汽车的成本收入比在1到1.33之间，如果按照最乐观的情况来估计2019年第三季度的成本与收入，可以将成本收入比设定为1，在这种情况下蔚来汽车2019年第三季度的销售成本与预估的总营收相同。

至于转标的问题，我非常赞同刚才潘总说的，譬如Pre-ABS，我们已经在这样尝试了。其实我们把资管或者银行理财放到全社会，包括银行和企业 来看，债权资产有很大的发展空间，无论是公开交易的债券，还是称之为非标的项目债，把它作为一个闭环的方式，我感觉在规模上、期限上、错配问题上，都会打 开新的空间。中国供给侧结构性改革在负债端、资产端，为资管机构、银行理财提供了很好的发展机会。

陈李：对下半年乃至明年的经济增长保持忧虑，主要有三个方面的担忧：第一是企业家信心在急速下降；第二是房地产市场，尽管一季度增长仍保持强劲，但房地产的新购置土地面积是下降的，如果其未来继续下滑，那房地产投资的最高点或出现在今年三季度；第三是外需，即使没有中美毛衣摩擦，我们面对的外需也是渐进恶化和下降的。